Nvidia’s new $500B plan is risky but brilliant, especially for aging GPUs
Nvidia ha anunciado un audaz plan de 500 mil millones de dólares para construir centros de datos de inteligencia artificial, respaldado por gigantes financieros como Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR. Aunque la cifra es impresionante, lo más destacado es el esfuerzo de Nvidia por crear un mercado secundario para GPUs envejecidas.
Para convencer a estas importantes empresas financieras, Nvidia ha acordado garantizar, con su propio dinero, que sus chips utilizados como garantía en estos acuerdos mantendrán su valor. Esto ha generado comentarios sobre lo inusual, inteligente y peligroso del plan. El mercado de bonos se ha mostrado inquieto, lo que llevó al CEO de Nvidia, Jensen Huang, a explicar públicamente cómo se limitaría el riesgo para la compañía.
El objetivo es asegurar un ecosistema de hardware de IA usado, lo que ayudaría a mantener la demanda de hardware de Nvidia a medida que envejece. Nvidia promete cubrir hasta el 25% de la diferencia si las GPUs usadas como garantía no retienen su valor esperado. Esto significa que si un propietario de un centro de datos incumple un préstamo y el prestamista debe liquidar, pero los chips no alcanzan el precio esperado, Nvidia intervendrá.
El riesgo para Nvidia es que sus obligaciones crecerán si la demanda se debilita. Sin embargo, a diferencia de Lucent Technologies, que se desplomó tras la burbuja del dotcom, Nvidia está logrando que otros asuman la mayor parte del capital y el riesgo, simplemente acordando proteger una parte del valor futuro de sus chips.
Si el plan tiene éxito, Nvidia habrá encontrado nuevas fuentes de financiación para la construcción de centros de datos de IA, después de que muchos de los métodos tradicionales comenzaran a agotarse. La situación es tan delicada que el CEO de Microsoft, Satya Nadella, recomendó el libro «1873» sobre la ingeniería financiera de la era ferroviaria que colapsó la economía del país.
El riesgo es que el auge actual de la IA, donde la demanda supera con creces la capacidad, no continúe por mucho tiempo. Si las empresas y los consumidores moderan el uso de la IA o surgen nuevas tecnologías que hagan que la infraestructura existente sea más efectiva o incluso obsoleta, la demanda podría desaparecer.
Sin embargo, Huang sostiene que esto no sucederá, vendiendo una visión de la IA como una «infraestructura invertible» a largo plazo. Esto convierte sus servidores de IA en «fábricas de IA» comparables a ferrocarriles o aerolíneas, en lugar de activos que se deprecian rápidamente como las PC.
En ese futuro, Nvidia se preocupa tanto por la arquitectura envejecida como por los nuevos chips. Y quizás las startups, empresas e investigadores accedan a una variedad más amplia de hardware, cada uno ajustado a diferentes necesidades de IA, como ya están comenzando a elegir modelos de peso abierto asequibles junto a las opciones de vanguardia.
Como el rey de la IA, Nvidia tiene el poder y la oportunidad de hacer que eso suceda.